تورم و نقدینگی از رشد قیمت دلار حمایت می‌کنند

یک کارشناس بازارهای مالی، با اشاره به دغدغه سرمایه‌گذاران درباره حفظ ارزش دارایی خود، اظهار کرد: در اقتصادی که همچنان با تورم بالا، رشد نقدینگی و نااطمینانی‌های سیاسی مواجه است، طلا و دلار جایگاه خود را به‌عنوان ابزارهای پوشش ریسک از دست نداده‌اند.

آراد پورکار در گفت‌وگو با تجارت‌نیوز، افزود: برای تحلیل آینده بازار طلا باید همزمان رفتار قیمت دلار و اونس جهانی طلا را بررسی کرد؛ دو متغیری که بیشترین اثر را بر ارزش‌گذاری این فلز گرانبها دارند. حتی در خوش‌بینانه‌ترین سناریوهای مرتبط با توافق میان ایران و آمریکا نیز همچنان تورمی در محدوده ۶۰ تا ۷۰ درصد برای اقتصاد ایران قابل تصور است. با مقایسه این نرخ با تورم آمریکا می‌توان گفت که دلار در شرایط مطلوب نیز ظرفیت رشد سالانه بیش از ۵۰ درصدی را دارد.

او با اشاره به سایر عوامل اثرگذار بر بازار ارز گفت: فارغ از موضوع توافق، وضعیت ارزآوری کشور، زیرساخت‌های اقتصادی و آسیب‌هایی که در ماه‌های اخیر به برخی بخش‌های اقتصادی وارد شده است، از عوامل مهم رشد تورم هستند. اگر شرایط نامطلوب‌تری رقم بخورد، حتی رشد ۱۲۰ تا ۱۳۰ درصدی قیمت دلار نیز دور از 

انتظار نخواهد بود.

این تحلیلگر بازارهای مالی درباره چشم‌انداز اونس جهانی طلا، بیان داشت: اونس جهانی طلا نسبت به دلار پیچیدگی‌های بیشتری دارد و تحت تأثیر عوامل بین‌المللی قرار می‌گیرد. با این حال در سناریوی توافق، احتمال رشد قیمت طلا در بازارهای جهانی وجود دارد. در حال حاضر بخشی از اصلاح قیمت جهانی طلا به دلیل سیاست‌های بانک مرکزی آمریکا برای کنترل تورم و افزایش عرضه دلار در اقتصاد جهانی رخ داده است. با این حال فضای نااطمینانی در جهان همچنان پابرجاست و کاهش قیمت انرژی و نفت می‌تواند فشارهای تورمی را تعدیل کند؛ موضوعی که در نهایت می‌تواند به نفع طلا تمام شود.

پورکار با اشاره به بازدهی بازارها در سال جاری، عنوان کرد: در سناریوی خوش‌بینانه نیز همچنان می‌توان نگاه مثبتی به بازار طلا داشت. البته انتظار نمی‌رود که اونس جهانی طلا مانند دوره‌های قبل رشدهای چند برابری را تجربه کند، اما همچنان می‌تواند بازدهی مناسبی نسبت به بسیاری از بازارهای رقیب داشته باشد. بخش مهمی از رشد خیره‌کننده طلا در سال‌های گذشته ناشی از افزایش قیمت دلار و همزمانی آن با رشد اونس جهانی بود. امسال چنین شرایطی را با همان شدت نمی‌بینم، اما طلا همچنان یکی از گزینه‌های مناسب سرمایه‌گذاری خواهد بود.

او با مقایسه بازارهای دارایی، مطرح کرد: بازارهایی مانند مسکن و خودرو در مقاطعی می‌توانند رشد قیمت دلار را جبران کنند، اما از آنجا که ماهیت مصرفی دارند، معمولاً پس از مدتی از رشد دلار عقب می‌مانند.

این کارشناس همچنین اظهار داشت: سرمایه‌گذار باید بررسی کند که آیا بازار در محدوده ارزندگی قرار دارد یا خیر. زمانی که دلار یا طلا در سقف‌های قیمتی قرار گرفته باشند و نشانه‌های اصلاح مشاهده شود، تغییر ترکیب دارایی‌ها می‌تواند منطقی باشد.  اما در شرایط فعلی، هم اونس جهانی طلا و هم قیمت دلار در کف قیمت قرار دارند. اونس جهانی طلا طی ماه‌های اخیر حدود ۲۰ درصد اصلاح کرده و دلار نیز از اوج‌های قبلی فاصله گرفته است. به همین دلیل نگهداری طلا در شرایط کنونی منطقی است.

پورکار درباره پیشبینی خود از قیمت طلا گفت: ا توجه به مجموعه متغیرهای موجود، همچنان چشم‌انداز مثبتی برای بازار طلا وجود دارد و به نظر می‌رسد تا پایان سال، طلای ۱۸ عیار بتواند محدوده ۲۸ میلیون تومانی را نیز تجربه کند.

گفتنی است، بررسی متغیرهای کلان اقتصادی از جمله تورم بالا، رشد نقدینگی، کسری بودجه و چشم‌انداز بازار ارز نشان می‌دهد، بخش مهمی از تقاضا برای دارایی‌هایی مانند طلا و دلار همچنان با هدف محافظت از سرمایه در برابر کاهش ارزش پول شکل می‌گیرد. هرچند احتمال توافقات سیاسی می‌تواند در کوتاه‌مدت نوساناتی را در این بازارها ایجاد کند، اما بسیاری از تحلیلگران معتقدند عوامل بنیادی اقتصاد ایران همچنان از تداوم نقش طلا و ارز به‌عنوان ابزارهای پوشش ریسک حمایت می‌کنند.